104家公司用“非经常损益”粉饰业绩
经济下滑已如预期，上市公司的中报净利润也大多出现了滑坡，而财务数据中非经常损益这一指标往往可以帮助投资者揭示上市公司收益的本质，剔除非经常损益后的上市公司业绩是否更为惨烈，又或是还原公司盈利的本来面目？所谓非经常性损益是指公司发生的与经营业务无直接关系，以及虽与经营业务相关，但由于其性质、金额或发生频率，影响了真实、公允地反映公司正常盈利能力的各项收入、支出。据统计，A股市场所有上市公司扣除非经常损益后归属母公司股东的净利润(下称“净利润(扣除)”)从去年的9727.18亿元滑落至9676.07亿元，下降幅度微乎其微。其中上证A股净利润(扣除)为8492.66亿元，去年同期为8365.34亿元，同比增加1.52%。深圳A股净利润(扣除)减少幅度显著，今年上半年为1183.41亿元，去年同期为1361.84亿元，同比减少13.10%。创业板净利润(扣除)出现了正增长，今年创业板净利润(扣除)为106.95亿元，而去年同期仅为103.87亿元，涨幅2.97%。而值得注意的是创业板净利润(扣除)的正增长很大程度与扩容有关，这一年来创业板上市公司从236家增加至349家，增幅47.88%。八行业净利润(扣除)实现正增长根据申万一级行业来看，八大行业实现了净利润(扣除)的正增长，它们是食品饮料、公用事业、餐饮旅游、金融服务、信息服务、家用电器、医药生物和房地产。其中食品饮料今年上半年净利润(扣除)为242.42亿元，同比增长38.03%；公用事业上半年取得净利润(扣除)132.57亿元，增长29.76%；餐饮旅游的净利润(扣除)为15.20亿元，同比增长21.69%。剔除非经常损益后，一些行业的净利润极其惨淡，例如黑色金属板块。数据显示，黑色金属板块是扣除非经常损益后唯一出现行业亏损的板块。然而从归属母公司股东的净利润来看，却并未出现亏损。今年中报显示，黑色金属行业仍实现净利润37.55亿元，但扣除非经常损益后却亏损43.73亿元。去年中期黑色金属板块扣除非经常损益之后的净利润达148.37亿元。该行业的亏损主要缘于终端需求下滑、销售低迷。而随着钢铁库存创下历史新高，钢价则一步步滑落至谷底深渊。钢价的持续下挫吞噬了大多数钢企的利润，导致行业内纷纷出现较大亏损。一些行业虽然并未像黑色金属板块那样出现行业亏损，但是它们今年上半年的净利润(扣除)也下滑得惊人，如有色金属、化工、交通运输、轻工制造等四大板块净利润(扣除)同比下降幅度也在30%以上。一些行业非经常性损益在利润中的占比较高，如申万电子、综合、信息设备非经常损益占净利润比例都高于20%，分别为27.84%、24.32%、24.01%，轻工制造、纺织服装、房地产、有色金属、农林牧渔等11个行业的非经常损益占净利润比例在10%~20%。百家上市公司粉饰报表个股方面，2000多家上市公司有303家上市公司净利润出现亏损，然而剔除非经常性损益后，亏损的上市公司有407家，即有104家上市公司的业绩受非经常性损益所粉饰。这些被非经常损益粉饰的亏损股中，扣除前业绩靠前的有TCL集团上半年实现净利润4.79亿元、中兴通讯扣除前净利润3.92亿元、中华企业扣除前净利润3.67亿元、华茂股份扣除前净利润2.89亿元。另一些上市公司因非经常损益而受到了拖累。从数据显示，因受累于非经常损益而亏损的企业有：\*ST科健上半年实现净利润(扣除)982万元，因非经常损益而亏损1.2亿元；乐山电力上半年实现净利润(扣除)210万元，因非经常损益而亏损1516万元。除此之外，彩虹精化、深信泰丰、山西三维、民生投资以及凤凰光学也有类似受累于非经常损益的现象。由于非经常损益的亏损往往不具备持续性，因此投资者可以关注这些个股亏损的原因，从中寻得投资机会。据《第一财经》104家公司用“非经常损益”粉饰业绩